Сейчас попробую объяснить... Необходимо использовать визуальный редактор. Вторая кнопочка слева - LiveJournalCut, появится серое окошечко с вопросом Cut link text?
Оставляешь read more или пишешь нужный текст, жмешь OK. После этого в поле твоего сообщения появляется серая полоска со словами Type your cut contents here. Кликаешь на полосочку - и вставляешь туда свой текст. О чудо, текст под катом. Сама я поняла с пятой попытки, после подробных и безнадежных объяснений...